Alejandro de la Vega (Antonio Banderas) voelt zich verscheurd tussen twee werelden: zijn leven als Zorro, bestrijder van het Kwaad, en zijn leven als doodgewoon gezinshoofd en vader van de vroegrijpe Joaquin, die niet op de hoogte is van zijn vaders dubbele identiteit. Wanneer Alejandro door zijn vrouw Elena (Catherina Zeta-Jones) voor de keuze wordt gesteld - Zorro of gezin - kan hij de lokroep van het avontuur niet weerstaan. Gevolg: Elena verlaat hem en begint aan te pappen met de hautaine Franse hertog Armand. Maar wanneer Zorro een verband legt tussen een mysterieuze ontploffing in de woestijn en de arrogante Armand, die de toetreding van Californië tot de V.S. wil dwarsbomen, is het hek van de dam.