Baron Munchausen (John Neville) is een 18e-eeuwse excentrieke aristocraat die zich niet één hokje laat stoppen. Is hij een flagrante leugenaar? Een flamboyante schurk? Een fantasievolle gek? Of de formidabele superheld die ooit een schijnbaar onoverwinnelijke overmacht versloeg? Vloog hij echt door de lucht op een kanonskogel, heeft hij echt een vliegende draak gedood, een reis naar de maan gemaakt, en dat alles voor het ontbijt? Geholpen door Vulcan (Oliver Reed), Berthold (Eric Idle) en vele anderen, weet de ontembare Baron ieder obstakel te overwinnen om vervolgens oog in oog te staan met zijn grootste uitdaging: de dood zelf.